本日、NVIDIAは昨年のモデルよりメモリが半分で、価格が1,000ドル高いDGX Sparkを発売しました。その前日にはMicronが創業以来最も利益の大きい四半期を報告し、投資家に対してメモリ価格のさらなる上昇を見込むよう伝えています。私たちは、メモリメーカー自身が公開している決算発表、投資家向けプレゼンテーション、規制当局への提出書類を読み込みました。これらの資料を総合すると、RAM危機は皆で分かち合う苦難ではないことがわかります。代償を払うのは購入者で、供給側はそこから過去最高の利益を計上しています。こうした状況は終わらせなければなりません。

メモリメーカーが自社の資料で語っていること

仕組みを知るのにリーク情報は必要ありません。Micron、Samsung、SK hynixの3社は世界のDRAMの約90%を製造しており、自社の戦略を公の場で説明しています。

Micronは意図的にコンシューマーから手を引きました。 Micronは2025年12月、約29年続いたCrucialコンシューマー事業から撤退すると発表しました。同社自身の説明は「成長の速い分野のより大きな戦略的顧客への供給とサポートを強化するため」というものです。MicronはCrucial製品のコンシューマー向け出荷を2026年2月末に終了しました。

MicronのPC・スマートフォン向けメモリは、粗利益率90%で運営されています。 2026会計年度第4四半期の準備原稿で、MicronはPCとスマートフォン向けにメモリを販売するMobile and Client Business Unitについて、**売上高が14%増加し、その要因は「価格上昇であり、ビット出荷量の減少によって一部相殺された」と報告しています。同部門の粗利益率は90%**で、「主に価格上昇によるもの」とされています。平たく言えば、MicronはPCとスマートフォン市場へのメモリ出荷を減らし、それでも売上高が伸びるほど大幅に値上げしたということです。

Micronは価格が高止まりする前提で計画しています。 同じ資料では、新たな長期契約の交渉は「現在の市場状況に基づき、より高い価格で行われている」とし、「最低価格であっても、過去のどのサイクルのピーク時をも大きく上回る利益率を見込んでいる」と述べています。Micronは「規律を保ち」、設備能力の増強は「需要と市場環境に応じて適切に」行うとしています。同四半期の全社売上高は542億3,000万ドル（前年同期は113億2,000万ドル）、GAAPベースの粗利益率は**86.8%**でした。

Samsungは限られた生産能力をサーバー向けに振り向けました。 Samsungの2026年第2四半期決算では、メモリ事業が「限られた生産能力の中、サーバー製品を最優先にAI需要へ積極的に対応した」ことで過去最高を記録したと説明しています。さらに、業界全体の価格上昇も「過去最高の業績に寄与した」と付け加えています。同社の方針は「高付加価値製品」に注力することです。

SK hynixの営業利益率は76%でした。 2026年第2四半期の提出書類で、SK hynixは前年同期比257%増となる過去最高の売上高79.3兆ウォンと、**76%**の営業利益率を報告しています。同社はその要因として、DRAMとNANDの両方における「さらなる大幅な価格上昇」を挙げています。

これらはいずれも、それ自体が違法というわけではありません。最も高い値を付けた相手に売るのは企業として当然の行動です。しかし、コンシューマーに及んでいる品不足の一因が、メモリをどこに回すかという企業の選択にあることは明らかです。

過去にも意図的に供給を絞ってきた

業界は以前にも、公然と同じことをしています。価格が下落していた2023年4月、Samsungは価格を下支えするためにメモリ生産を「意味のある水準」で削減すると発表しました。同じく2023年には、MicronがDRAMとNANDのウェハー投入量を約20%、のちに30%近く削減しました。こうした減産によって価格は回復しました。同時に、業界は本来確保できたはずの生産能力を持たないままAIブームに突入することになりました。

メモリメーカーは、供給の拡大をゆっくりと、自社の都合に合わせて進めます。TrendForceは現在、より多くの生産能力がサーバー向けに移ることで、PC向けDRAMの供給が2027年に減少する可能性があるとしています。また、汎用DRAMの契約価格が**2026年第4四半期にさらに10〜15%**上昇すると予測しています。

2026年の価格カルテル訴訟と、それが証明していないこと

2026年6月25日、17人の原告がSamsung、SK hynix、Micronをカリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所に提訴しました。事件名はGarciaguirre v. Samsung Electronicsで、シャーマン法第1条に基づく訴訟です。Tom’s Hardwareによると、訴状は3社がHBMへの協調的なシフトを隠れみのにしてDDR3とDDR4の生産を縮小し、**4年間で約700%**の価格上昇を招いたと主張しています。原告には個人や小規模なPCショップが含まれています。

ここは慎重に読んでください。これらは申し立てであり、裁判所の認定ではありません。 2018年に提起された同様の集団訴訟は棄却されており、2022年には第9巡回区控訴裁判所が、各社の行為は「合法的で、示し合わせのない自由市場での行動によって説明できる可能性のほうが高い」と判断しました。3社は独立して行動していると主張しています。新たな訴訟では、3社の供給業者が同じように利益の出る判断をしたというだけでなく、実際に合意があったことを示す必要があります。

多くの購入者がこの申し立てをもっともらしいと感じるのは、過去の経緯があるからです。2002年から2006年にかけて、米国の検察当局はDRAMの価格カルテルを追及しました。Samsungは3億ドル、Hynixは1億8,500万ドル、Infineonは1億6,000万ドルの罰金を支払い、幹部が実刑判決を受けています。Micronはカルテルを通報したことで、欧州の規制当局から制裁を免除されました。

NVIDIAとAMDはすべてを価格に転嫁している

このメモリを使って製品を作る企業も、中立な被害者ではありません。

NVIDIAは2026年7月に終わった四半期について、前年同期比106%増となる962億ドルの売上高と75.0%の粗利益率を報告しました。同四半期に株主へ還元した額は約260億ドルです。それにもかかわらず、DGX Sparkは2025年10月の発売時の**$3,999から、2026年2月には$4,699**、現在は**$6,950になりました。約74%の値上げです。新しい64 GBモデルは$4,999**です。NVIDIAは、$2,951の値上げのうちどれだけがメモリ分で、どれだけが利益分なのかを明らかにしていません。詳しくはDGX Spark 64 GBの価格の分析をご覧ください。

AMDは、メモリコストをボードパートナーに転嫁してきました。Tom’s Hardwareによると、Radeon RX 9000の価格はVRAM 8 GBごとに$10上昇しており、さらなる値上げも予定されています。AMDのRyzen AI Max+ 395を搭載したミニPCを見れば、店頭でそれがどう表れるかがわかります。Gizmochinaによると、2025年9月には128 GB / 2 TBのGMKtec EVO-X2がAmazonで**$1,999.99で販売されていました。2026年9月下旬には、同じ構成がGMKtecの直販ストアで$3,649.99となり、128 GBのRyzen AI Max+ 395搭載機で最も安いものでも$3,099**です。これらの価格についてはRyzen AI Max+ PRO 495に$6,500の価値がない理由で取り上げています。

シュリンクフレーションという目立たない形

TrendForceは、PCブランドがコストを守るために主流モデルのSSD容量を削っていると報告しています。NVIDIAの64 GB版DGX Sparkは、128 GBモデルと比べてメモリが半分で、The Registerによるとストレージも半分です。箱に書かれた製品名は同じまま中身のハードウェアは縮み、その小さくなった製品が1年前の大きな製品より高い値段で売られています。関連記事：ミニPC向けのおすすめPCIe 4.0 NVMe SSD。

購入者が実際にできること

不買はスローガンではありません。これらの企業が読み取る唯一のシグナルです。こうした価格が止まるとすれば、それは製品が売れなくなったときです。

  • つり上げられた発売価格で予約購入しないでください。 品不足のさなかに設定された発売価格は、購入者がどこまで受け入れるかを試すものです。
  • 1 GBあたりの価格を比較してください。 DGX Sparkのメモリ1 GBあたりの価格は、発売時の約$31から新しい64 GBモデルでは約$78になりました。購入のたびにこの計算をしてください。
  • チップではなく構成を確認してください。 「最大128 GB」はチップの仕様です。購入するモデルのRAMとSSDを書面で確認してください。
  • 今必要な分だけを購入してください。 今日余分に買う1 GBごとに、危機による上乗せ分が含まれています。
  • 中古品や旧世代のハードウェアを検討してください。 昨年の128 GBマシンでも、同じモデルを今も動かせます。
  • 返品期間を活用し、誤解を招く商品掲載は販売店や消費者保護機関に報告してください。ここ数年の間に米国でメモリやメモリを多く搭載したPCを購入したなら、Garciaguirre訴訟の行方を追ってください。集団訴訟は、個々の購入者が声を上げるための手段です。

結論

メモリメーカー自身の資料がはっきりと示しています。各社はPCとスマートフォン市場へのメモリ販売を減らし、粗利益率90%という水準ではるかに高い価格を付けています。そのうち1社は、より大きな顧客に対応するためにコンシューマーブランドを閉じました。NVIDIAのようなデバイスメーカーは、75%の利益率を確保しながら値上がり分をすべて購入者に転嫁しています。裁判所がこれを違法と認定するかどうかは別の問題です。購入者である私たちは、判決を待つまでもなく、より少ないハードウェアにばかげた価格を払うのをやめることができます。